인니 중앙은행, 내년 3분기 근원 인플레이션 4% 이하로 전망
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인도네시아 중앙은행(BI)은 올해 말 물가에 대한 수요 견인 효과를 반영하는 근원 물가상승률이 4.6%에 도달할 것으로 예상하는데, 2023년 3분기부터 목표치인 4% 이하로 돌아올 것으로 대폭 하향 조정된 전망치를 내놓았다고 3일 자카르타포스트가 전했다.
중앙은행 와휴 아궁 누그로호(Wahyu Agung Nugroho) 통화정책국장은 1일 발리에서 열린 언론 브리핑에서 근원 인플레이션이 4.6%로 상승하는 것은 피할 수 없지만, 일시적일 것이라고 말했다.
와휴 국장은 치솟는 연료 가격과 그 2차 효과-상품과 서비스의 가격을 상승시키고 따라서 임금을 상승시키는 간접적인 인플레이션 영향- 이 두 가지 요인이 인플레이션 기준치에 1.8-1.9% 포인트 추가됐기 때문에 실제로 인플레이션 기대치를 떨어뜨렸다고 말했다.
그는 근원 인플레이션이 올해 말 목표인 4%에 이를 것으로 믿는다며 물가상승 기대치에 큰 영향을 미치지 않도록 통제 노력을 계속할 것이라고 말했다.
근원 인플레이션은 헤드라인 인플레이션에서 전체 상품 및 서비스의 50% 이상을 구성하지만 변동성이 있는 식품 가격과 관리 가격을 제외하기 때문에 중앙은행의 금리 인상 또는 유지 여부 결정의 핵심이다.
중앙은행은 근원 인플레이션이 빠른 속도로 증가할 것으로 예상했고, 이로 인해 중앙은행은 지난 두 달 동안 금리를 총 75 베이시스 포인트(bps) 인상했다. 가장 최근의 50 bps의 금리 인상은 많은 분석가들과 경제학자들이 예상했던 것보다 두 배 더 높았다.
중앙은행의 기준금리는 현재 4.25%이다. 중앙은행은 근원 물가상승률을 진정시키고 인플레이션 기대치를 관리하는 것이 시급하다고 본 만큼 6%까지는 추가 금리인상 여력이 남아 있다는 분석이다.
와휴 국장은 “중앙은행의 통화 정책은 중앙은행이 원하는 범위로 인플레이션이 돌아올 때까지 통제하는 데 초점을 맞출 것”이며 인도네시아 은행이 다른 나라보다 훨씬 늦게 금리를 인상하기로 한 것은 사실 타이밍이 좋았다고 말했다.
와휴는 올해 첫 7개월 동안 중앙은행이 코로나19 범유행의 절정기에 제공한 초과 유동성을 흡수하는 데 주력해 왔는데, 이 단계가 없었다면 더 이상의 인상은 인플레이션을 낮추는 데 효과적이지 않을 것이고, 이는 중앙은행이 금리를 훨씬 더 올릴 수밖에 없었을 것이라고 밝혔다.
와휴는 초과 유동성을 흡수하는 데 사용된 수단 중 하나는 중앙은행이 올해 초 완화한 지불준비율(Giro Reserve Requirements, GWM)이었다. GWM 인상은 시장에서 약 269조 루피아를 흡수했지만, 이것이 은행의 대출에 영향을 미치지 않을 것이라고 강조했다.
그는 만약 중앙은행이 유동성을 흡수하지 않는다면, 인플레이션을 극복할 수 있도록 금리를 매우 높게 인상해야 할 것이며, 이러한 사태가 일어나기를 원하지 않았다면서 유동성 수준이 편안할 때, 금리 인상을 단행했다고 덧붙였다.
와휴는 또 예상보다 높은 50bps 인상은 물가상승 억제보다 더 큰 역할이 있다고 설명하면서 중앙은행이 시장의 과도한 유동성으로 인해 통화정책에서 조금 더 약한 이자율 정책으로 전환될 것으로 예상하고 있었다.
따라서 인도네시아 수익율에 대한 투자자들의 기대를 충족시키기 위해 더 높은 금리 인상이 필요했으며, 이는 인도네시아로의 자본 유입에 기여하기 위해 더 많은 투자자를 유치하는 데 크게 도움이 될 것이라고 와휴 국장은 설명했다.
그는 코로나19 이전에는 기준금리 인상과 국채 수익률의 관계가 1 대 1 이었기 때문에 만약 금리를 25 bps 인상한다면 수익률도 그만큼 같이 증가할 것이다. 그러나 과도한 유동성으로 인해, 이와 같은 상관관계는 더 이상 유지되지 않는다고 말했다. [자카르타포스트/자카르타경제신문]
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