인니 디지털 경제, 수익성 압박 속에 더딘 성장 > 경제∙비즈니스

디지털 경제 이미지(vecstock)

인도네시아는 아세안 지역의 다른 신흥국과 마찬가지로 향후 몇 년 동안 디지털 경제 성장이 둔화될 것으로 예상되며, 이는 이 지역의 기술 기업들이 수년간 성장에 집중한 후 수익성 중심으로 전환해야 한다는 압박에 직면하고 있기 때문이라고 9일 자카르타포스트가 보도했다.

기술 대기업 구글, 싱가포르의 테마섹, 미국의 리서치 회사인 베인 앤 컴퍼니가 지난 1일에 발표한 "동남아시아 디지털 경제" 연례보고서에 따르면, 인도네시아의 디지털 경제는 2025년에 총상품가치(GMV)가 1,090억 달러에 달할 것으로 예상된다. 이 수치는 작년 보고서에서 같은 기간에 예상했던 1,300억 달러보다 낮은 수치다.

마찬가지로 동남아시아의 총상품가치(GMV)는 2025년에 2,950억 달러에 달할 것으로 예상되며, 이는 이전 보고서에서 예상한 3,300억 달러보다 감소한 수치다.

총상품가치(GMV)는 특정 기간 동안 판매된 상품에 부과된 수수료에 따라 수익이 달라지기 때문에 일반적으로 디지털 경제 부문의 건전성을 평가하는 주요 지표로 사용된다.

베인 앤 컴퍼니 동남아시아 지사의 파트너 책임자 아다르시 바이잘은 지난 7일 언론과의 인터뷰에서 대부분의 기업이 매출과 수익 창출에 더 집중하기 위해 하향 조정을 거쳤기 때문에 장기적으로 총상품가치성장세가 둔화될 것으로 예상했다.

바이잘은 "글로벌 거시경제 문제에도 불구하고 디지털 기업이 수익성을 높이는 방향으로 전환하는 것은 건전한 변화"라고 말했다. 장기적으로는 더 많은 기업이 같은 조치를 취하게 될 것이라고 덧붙였다.

구글 인도네시아의 랜디 주수프 상무이사는 같은 언론 브리핑에서 "이 문제가 해결되면 더 건강한 디지털 비즈니스 환경이 디지털 경제를 강화할 것"이라고 말했다.

인도네시아 경제법률연구센터(CELIOS)의 디지털 경제 책임자인 나일룰 후다는 8일, 인도네시아의 디지털 경제는 실제로 사람들이 예상하는 것보다 훨씬 느린 속도로 성장할 것이며, 이는 향후 몇 년 동안 국가 경제 성장률을 반영할 것이라고 말했다.

세계은행 자료에 따르면 인도네시아 경제 성장률은 2023년과 2024년 모두 4.9%로 작년의 5.3%보다 훨씬 둔화될 것으로 예상된다.

인도네시아 정책연구센터(CIPS)의 끄리스나 굽따 선임연구원은 9일, 정부 정책과 글로벌 불확실성 등 비 디지털 요인에 의한 성장률 하락이 예상된다고 말했다.

자금 조달 문제 

동남아시아의 민간 자금 조달은 높은 자본 비용과 수익성 경로로의 전환에 대한 압박 증가 등으로 인해 6년 만에 최저치를 기록했다.

인도네시아의 경우, 올해 상반기에 모든 단계에서 자금 조달이 전년 대비 87% 급감한 약 4억 달러에 그쳤다.

지난 9일 이스트 벤처스(East Ventures)의 매니징 파트너인 로드릭 뿌르와나(Roderick Purwana)는 펀딩 추세가 기준선에서 안정화되었다고 생각한다며, 특히 미국의 글로벌 리더들을 면밀히 모니터링하여 시장이 바닥을 치고 있는지 아니면 평탄화되고 있는지 평가하는 것이 중요하다고 말했다.

보고서에 따르면 동남아시아 펀드는 투자자들이 납입한 자본으로 측정했을 때 수익률이 현저히 낮아 투자자들에게 수익을 창출하는 데 어려움을 겪고 있는 것으로 나타났다.

2016년부터 2018년 사이에 출시된 펀드의 경우, 동남아시아 지역의 투자 자본 수익률은 4%로 미국 40%, 유럽 20%, 인도 10%, 중국 50%에 비해 낮았다.

2009년부터 인도네시아 시장에 투자해 온 로드릭은 투자자들의 낮은 수익률이 더 이상 놀라운 일이 아니지만, 내부수익률(IRR)로 측정하면 기준선은 여전히 상대적으로 높다고 지적했다.

그는 이스트 벤처스의 성장 포트폴리오 기업 중 약 40%가 이자, 세금, 감가상각비, 상각비 차감 전 이익(EBITDA)이 플러스를 기록했으며, 몇몇 포트폴리오가 2025년 이후 수익성을 향한 명확한 경로를 보여줬다고 덧붙였다.

인시그니아 벤처스(Insignia Ventures)의 CEO이자 창립 매니징 파트너인 탄 잉란은 7일, 낮은 수익률이 시장의 성숙도와 잠재적 성과 규모를 반영한다고 말했다.

탄은 동남아시아 시장이 인도와 비교해도 엑시트 및 수십억 달러 규모의 성과 측면에서 상대적으로 초기 단계이며, 이는 여전히 초기 단계의 펀드가 기술의 겨울 속에서 이 지역 최고의 기업들에게 연료를 공급할 수 있는 기회를 제공한다고 말했다.

또한 탄은 이러한 펀드가 출시되고 배치된 지역도 중요한 역할을 했다며, 높은 가치 평가 환경에서 배치된 펀드는 여러 주기에 걸쳐 수익률 압박을 받을 가능성이 높다고 지적했다.

탄은 지난 10년간 미국과 인도의 벤처캐피털이 지원하는 기업들이 펀딩 수익률을 주도했지만, 앞으로는 동남아시아에서 성과를 개선하는 방향으로 전환될 것이라고 예측했다.

인도네시아 벤처캐피털 및 스타트업 협회(Amvesindo)의 에드워드 이스마완 참다니는 지난 6일, 대부분의 벤처캐피털이 2022년 초부터 자금 조달에 어려움을 겪고 있는 포트폴리오에 속한 기업들에게 미리 현금 흐름을 준비하라고 조언했으며, 여기에는 최소 24개월 동안 신규 자금 없이도 운영할 수 있는 준비가 포함된다고 말했다.

그러나 그는 특히 인도네시아의 상대적으로 안정적인 경제 및 정치 환경을 고려할 때 인도네시아는 여전히 투자하기에 매력적이라고 강조했다.

이스트 벤처의 로드릭은 인도네시아가 여전히 지역 평균을 앞지르며 디지털 경제 성장의 상당 부분을 주도할 것으로 예상한다고 덧붙였다. [자카르타포스트/자카르타경제신문]