인니 2024년 하반기까지 금리 변동 없을 것으로 전망... 조기 인하 가능성도 > 경제∙비즈니스

자카르타 SCBD 야경(사진=자카르타경제신문)

인도네시아 중앙은행(BI)은 인플레이션을 억제하고 루피아화의 교환 가치를 유지하기 위해 내년 하반기까지 기준금리를 동결할 것으로 예상하고 있다.

페리 와르지요 중앙은행 총재는 이틀간 열린 중앙은행의 월례 통화정책회의 후 언론 브리핑에서 기준금리를 당분간 현재 6%로 내년 상반기까지 유지할 것이라고 발표했다.

페리 총재는 21일 "루피아가 더 빨리 안정되고 인플레이션이 낮게 유지된다면 조기 인하의 문도  열려 있다"며 루피아가 강세를 보이고 있어 수입 인플레이션의 위험을 완화할 수 있다고 말했다.

현재 전망에 따르면 소비자물가지수(CPI) 성장률은 2024년에 목표 범위인 2.5% ± 1%를 유지할 것으로 예상된다.

페리 총재는 글로벌 금융 시장의 불확실성이 진정되기 시작했다며, 완전히 사라지지는 않았지만 더 나빠지지는 않을 것이라고 말했다.

중앙은행은 미국의 연방기금금리(FFR)가 현재 수준인 5.25~5.5%로 정점에 도달했으며, 미국 연방준비제도(Fed)가 2024년 상반기까지 이 금리를 유지할 것으로 보고 있다.

페리는  중앙은행이 미국 경제에 대한 펀더멘털 분석을 바탕으로 연준이 지난 주 비둘기파적 신호에 따라 내년에 기준금리를 총 50bp 인하할 것으로 예상했는데, 이는 시장의 일반적인 예상인 2024년 기준금리 75bp 인하보다 낮은 수준이다.

이 분석은 중앙은행이 2024년에 강세를 보일 것으로 예상하는 미국 GDP 성장률과 둔화되기는 했지만 여전히 목표치를 상회하는 인플레이션을 고려한 것이다.

페리 총재는 "상황을 주시할 것"이며, 연방기금금리(FFR) 인하가 중앙은행의 금리 결정에 고려될 것이지만 인도네시아의 인플레이션과 루피아 안정이 여전히 최우선 과제인 만큼 중앙은행이 연준 정책을 맹목적으로 '추종'하지는 않을 것이라고 설명했다.

다나몬 은행의 경제학자 이르만 파이즈는 21일 성명에서, 연방기금금리(FFR)가 "최종 금리(terminal rate)"에 도달했을 수 있으며 따라서 중앙은행도 안정적인 인플레이션 속에서 최종 금리에 도달했다고 썼다.

페리 총재는 중앙은행 금리가 연방기금금리와 무관하게 결정된다는 입장을 밝혔지만, 이르만은 연준이 "정책 기조의 변화"를 겪을 때까지 기준금리를 동결할 것이며, 이는 빠르면 내년 하반기에 일어날 것으로 예상했다.

그러나 경상수지 적자 확대 추세를 고려할 때 내년 중앙은행의 금리 인하 여지는 연준만큼 넓지 않을 수 있다고 말했다.

지난 11월에 중앙은행이 발표한 자료에 따르면 인도네시아 경상수지는 무역수지 흑자 폭이 축소되어 3분기 기준 1억 7백만 달러의 적자를 기록했는데, 이는 부분적으로 2023년 초에 원자재 가격이 하락했기 때문이다.

2022년 인도네시아의 주요 수출 원자재 가격이 급등하면서 경상수지가 120억 달러 흑자를 기록했지만, 2024년에는 원자재 가격이 더 완화될 것으로 예상되어 경상수지에 부담이 가중될 것으로 전망된다.

이르만은 중앙은행이 2024년부터 연방기금금리와 중앙은행 금리 간의 스프레드를 점진적으로 정상화할 것이라고 말했다.

마찬가지로 쁘르마따 은행의 수석 이코노미스트인 조수아 빠데데는 글로벌 경기 침체로 인해 경상수지 적자가 "확대되는 경향이 있다"고 강조하며, 이는 인도네시아의 수출 실적에 악영향을 미칠 것이라고 말했다.

조수아는 21일에 발표한 성명에서 "이 위험은 2024년 하반기, 특히 연준이 정책 금리를 인하하기 시작한 이후에 완화될 것으로 예상했다.

조수아는 성명에서 내년 상반기 국내 인플레이션의 위험 요인 중 하나는 식량 생산을 방해하고 물가를 상승시킬 수 있는 엘니뇨 기상 현상이라고 지적했다.

그는 이를 고려하여 중앙은행이 기준금리를 최소 6개월 이상 6%로 동결한 후 2024년 하반기에 50bp 인하할 것으로 예상했다.

인도네시아 통계청(BPS)에 따르면 11월 인도네시아의 연간 CPI 상승률은 식품 가격 상승으로 인해 2.86%로 상승했다. 이 수치는 올해 인도네시아 중앙은행의 인플레이션 목표치인 3%±1% 이내다.[자카르타포스트/자카르타경제신문]