지속가능성의 트렌드: 인도네시아의 자금 조달 기회 탐구 > 경제∙비즈니스

달러(사진=안따라포토/Wahyu Putro) 

** 이 기사는 자카르타포스트 2월 26일자에 게재된 만디리 연구소 공공정책분석가 Andjarsari Paramaditha의 의견입니다.

지속가능성 분야는 현재 수많은 도전과제에 직면해 있으며, 특히 향후 몇 년 동안의 전망은 여전히 불안정하다. 지정학적 혼란, 진화하는 정책 프레임워크, 기후변화 리스크 확대와 같은 주요 요인들은 글로벌 기업들에게 중대한 도전이 되고 있다.

상업적 동력으로서 지속가능성의 잠재력에 대한 투자자, 산업, 기업, 규제 당국의 지속적인 신뢰에도 불구하고 환경은 점점 더 복잡해지고 있다. 이러한 복잡성은 공급망을 교란하고 변동성을 악화시키는 정책 변화를 필요로 하는 무역 전쟁의 가능성이 높아지는 것으로 나타난다.

도널드 트럼프 미국 대통령의 두 번째 임기 동안 글로벌 지속가능성 여건이 큰 변화를 겪을 가능성이 높다. 다양한 환경 규제의 잠재적 역전 가능성은 그의 첫 임기 동안 취한 조치를 반영할 수 있다. 여기에는 현행 배출 기준, 화석 연료 생산 규제 및 환경 보고 요건에 대한 규제 완화가 포함될 수 있다.

또한 석유, 가스, 석탄 산업에 대한 추가 자금 지원으로 화석 연료 투자를 늘릴 가능성이 있으며, 이는 잠재적으로 재생 에너지원을 희생시킬 수 있다. 또한 파리 협정과 같은 기후 관련 약속에서 탈퇴할 경우 지속가능성 의제의 변동성이 더욱 커질 수 있다.

이러한 어려움에도 불구하고 지속가능성 이니셔티브는 환경, 사회, 거버넌스(environmental, social and governance:이하 ESG) 문제를 우선시하는 투자자와 소비자의 압력, 에너지 효율성과 재생 에너지원의 비용 효율성이 계속 입증되면서 장기적인 경제적 이익으로 인해 계속 추진될 것이며, 이에 따라 지속가능성 이니셔티브가 매력적으로 보일 것이다. 

환경 규제 분야의 글로벌 리더인 유럽연합은 예상과 달리 에너지 안보를 우선시하고 무역 정책을 조정하면서 ESG 보고 요건 완화를 적극 지지하고 있다. 유럽연합이 규제를 완화하는 반면 미국이 기후 정책을 철회할 경우 글로벌 기업들은 이에 따라 투자를 조정할 수 있다. 

정책 변화에도 불구하고 기업들은 탈탄소화의 의무, 친환경 제품에 대한 소비자 수요, 지역사회 참여로 인해 지속가능성을 위한 투자를 계속할 것이다. 업계에서는 특히 엄격한 규제가 적용되는 글로벌 시장에서 회복력을 위해 탄소 배출량을 줄이는 것이 여전히 중요하다는 점을 인식하고 있다.

또한 소비자들은 지속가능한 제품을 점점 더 많이 요구하고 있으며, 기업들은 이 분야에서 경쟁업체에 뒤처지는 것을 꺼리고 있다.

환경금융데이터(EFData)에 따르면 지속가능 채권의 시장 가치는 2025년 2월 말 기준 4조 9,500억 달러에 달했다. 2024년 녹색, 지속가능성 및 지속가능성 연계(GSS+) 채권의 누적 발행액은 총 1조 4,400억 달러, GSS+ 대출액은 5,595억 3,000만 달러에 달했다.

그러나 지속가능성 금융 발행액은 2024년 1분기 5,098억 달러에서 2024년 4분기 3,009억 달러로 감소하는 추세를 보이고 있다.

2024년 지속가능한 금융시장에서 유럽과 아시아가 우위를 점하고 있음에도 불구하고 신흥시장(EM)은 GSS+ 발행의 21%, GSS+ 대출의 13%만을 차지했다. 특히 아세안에서는 지속가능한 대출이 채권보다 더 큰 주목을 받고 있으며, 전체 지속가능한 금융 시장에서 대출이 차지하는 비중은 45%에 달한다.

지속가능한 개발과 환경 보존에 의해 주도되는 인도네시아의 녹색금융은 성장하는 분야로 부상하고 있다. 인도네시아 정부는 파리 협정에 따라 2030년까지 이산화탄소 배출량을 32%(9억 1,200만 톤) 감축하는 것을 목표로 하고 있다.

녹색금융을 육성하고, 친환경 프로젝트를 지원하고, 재생에너지 부문 일자리를 창출하고, 지속가능한 경제 성장을 촉진하려면 정부와 민간부문 간의 협력이 매우 중요하다.

인도네시아는 ESG 이니셔티브를 위한 성과 중심 금융 메커니즘을 강조하는 모습을 보여 왔다. 특히 지속가능 연계 대출이 이 분야의 주요 수단으로 부상했다.

2024년 인도네시아의 지속가능 채권 시장은 녹색채권 15억 9천만 달러와 지속가능연계채권 6천만 달러로 총 19억 4천만 달러의 가치를 기록했다. 시장에서 주로 사용되는 통화는 미국 달러(48%)와 유로화(41%)다. 정부가 지속가능채권 발행을 주도했고, 그 뒤를 이어 산업 및 제조 부문이 뒤를 이었다.

인도네시아의 ESG 금융 접근 방식은 성과 중심 메커니즘에 중점을 두고 있다. 그러나 지속가능 대출의 74.2%가 미국 달러로 표시되어 있어 외화 의존도가 높다. 또한 2024년 시장의 차입 수요는 주로 금융 서비스와 화학/플라스틱 부문이 주도하고 있다. 

인도네시아의 녹색금융은 재생에너지, 지속가능한 농업, 친환경 건물을 아우르는 저탄소 경제를 지원하며, 또한 공중 보건을 개선하고 녹색 부문에서 기회를 창출한다.

그러나 녹색금융은 여전히 개발 중인 문제이기 때문에 시장 메커니즘은 아직 초기 단계에 머물러 있다. 규제와 거버넌스 프레임워크 모두 추가적인 개발이 필요하다. 녹색 금융 생태계와 메커니즘은 녹색 이니셔티브와 프로젝트를 지원하는 데 필요한 재원을 제공함으로써 환경적 지속가능성을 증진하는 데 중추적인 역할을 한다.

진화하는 세계적 트렌드에 비추어 볼 때, 인도네시아는 다른 국가들과 함께 지속가능한 관행을 채택할 준비가 되어 있다. 구조화된 금융 상품에는 개선의 여지가 많지만, 이해관계자와 플레이어는 개발 및 상품 선택에 있어 보다 신중한 접근 방식을 채택할 가능성이 높다.

이를 통해 정부 규제와 국제 지속가능성 표준을 모두 준수할 수 있다. 지속가능성 조치를 지속적으로 이행하면서 기대치를 관리하는 것이 현재의 난관을 헤쳐 나가는 가장 효과적인 전략이 될 것이다. [자카르타포스트/자카르타경제신문]